【证券时报】：2006-3-2
一家并非知名的香港二三线上市公司———中民燃气，一家著名的欧洲金融中心———法兰克福交易所，是什么把二者联系起来？这场看似蹊跷的“跨国婚姻”是如何产生的呢？
昨日，来自中民燃气（0681）的一则公告吸引了市场的目光。公告显示，获德国Deutsche Borse AG通知，其交易会员将中民燃气股份纳入法兰克福证券交易所公开市场（Freiverkehr）的申请已被接纳。中民燃气股份已于上周五，即2月24日在境外交易所开始买卖。中民燃气同时指出， 有关申请并非由该公司董事、主要股东及主要行政人员及联系人士作出。在接获通知前，中民燃气并不知悉有关申请及买卖。
一家并非知名的香港二三线上市公司———中民燃气，一家著名的欧洲金融中心———法兰克福交易所，是什么把二者联系起来？这场看似蹊跷的“跨国婚姻”是如何诞生的呢？
记者就此采访到中民燃气财务总裁兼公司董事甄永祥先生。他表示，“应该说，我们公司的股份被纳入法兰克福交易所交易，是得到了欧洲投资者的认可。而且，这也表示欧洲投资者确实有意投资该股。”正如公告提到，此举可扩大股东基础，并提升公司在国际市场的知名度。
不过，有意思的是，在记者采访的多位资深港股分析人士中，绝大多数人士均指出，从未听说过类似案例。更有部分业内人士反问记者，“这是不是传闻？”而甄永祥同样表达了对此事件的惊讶，“我们事先的确不知情，而且对这个交易会员也一无所知。”
神秘的“红娘”
刚才被甄永祥提及的交易会员、亦是中民燃气的股东正是这场“跨国婚姻”的红娘。据了解，法兰克福证券交易所公开市场主要进行国外股票的买卖。法兰克福证券交易所的任何交易会员均可申请于该市场买卖国外股票。而且，对此类股票的发行人亦无跟进及监管的规定。截至目前，已有超过60个国家的股票在法兰克福证券交易所公开市场进行交易。
投资者可能会产生疑问，究竟这些在境外交易所流通的股票是如何被这位交易会员获取，并在境外流通呢？
甄永祥估计，这可能与公司此前发行的可转债有关。去年9月，中民燃气曾向一名独立第三者Equator View Capital发行一批总值2000万美元（约1.56亿港元）的可换股债券。其中，两份各100万美元的债券分别于1月20日及24日，及两份各200万美元的债券分别于2月3日和14日发出兑换通知，行使价均为每股0.33港元。公司公告最近一笔的兑换通知，是于2月17日收到的涉及金额300万美元的可转债。
某位业内人士也有类似观点。他表示，不排除这部分可转债在向机构投资者转股的同时，也转入这位同时是法兰克福证券交易所交易会员的手中，亦不排除这位交易会员随即向法兰克福证券交易所公开市场提出申请。
与ADR形似而神不似
ADR（即美国存托凭证，American Depositary Receipt的缩写），是非美国公司在美国上市集资的一种方式。美国投资者购买ADR，就相当于购买国外公司的股票。去年，亚洲首次超越欧洲和拉丁美洲成为ADR的首要供应源。
不少业内人士向记者指出，中民燃气的案例带有跨境交易的意味，类似我们熟悉的ADR。不过，他们同时表示，ADR的发行必须经过严格的程序步骤，通常分为柜台交易、挂牌上市、增资发行三个级别。相比之下，法兰克福证券交易所公开市场的交易更为宽松。只要有需求，就会有市场。
无论如何，市场还是正面消化了中民燃气此次晋升法兰克福证券交易所的消息。从昨日盘中可见，早盘中民燃气一度跌至0.52港元的低位，跌幅达7%。开盘一个半小时后，该股跃至0.59元的全日最高位，尾盘上涨3.57%至0.58港元。
当然，也有香港经纪商相信，市场对中民燃气的炒作仍局限于自身的彩票概念。今次公司进入法兰克福交易所的利好消息，大部分仅属心理层面的影响。
链接
法兰克福证券交易所位于德国中西部的莱茵河畔，是欧洲第二大金融中心，也是德国最大的金融中心。
早在1585年，这家全国最大的证券交易所被建立。1870年后，其排在柏林证券交易所之后，成为全国证券交易中心。如今，法兰克福证券交易所是继纽约和伦敦之后世界第三大股票交易市场，也是世界最现代的电子股票交易市场之一。
法兰克福证券交易所的证券交易业务全部由德国政府商会管理。政府商会由商业管理委员会、仲裁董事会、监事管理会和官方经纪人四方面20人左右组成，具体负责1896年国家颁布的《证券交易法》执行情况的监督、根据政策法令协调有关证券交易事宜。
目前，法兰克福证券交易所会员由银行会员和经济商组成，其中银行会员约300家，证券经济商2380多家。上市证券约8000种，外国证券约占1/5。截至1991年底，每年证券交易额达24000亿马克，37％为股票交易，63％为债券交易，而且外国债券和股票交易均在不断上升。整个法兰克福证券交易量约占全国的60％左右。
截至今年2月21日，法兰克福证券交易所宣布，2005年净利润达到创记录的4.274亿欧元，同比增加60.6％。
